Bitcoin (BTC) 泡沫再次被擠壓 以太坊DeFi八個月內吸收超千億美元流動性
Updated: Jul 11, 2022
一，BTC依然被機構不斷的買走
自從進入2021年，雖然礦工在不斷的賣出BTC，但是OTC場外交易櫃檯上持有的 BTC餘額一直不斷下降。 BTC正在被機構不斷吸走，目前仍然維持著這個趨勢。
二，長期持有人持有的比特幣供應已返回到累積模式
從2020年10月份開始，長期持幣者就維持賣出模式，類似2017年1月-12月的過程。我們一直在觀察拐點什麼時候到來，最近我們發現一個拐點正在形成：長期持幣者提供的流通供應正在增加。雖然看起來與2017年的峰值相似，但區別在於，今天的HODLers實際上在休眠錢包中持有的流通量增加了8％以上（10.9M個BTC，佔流通58%），似乎還沒到達一個比較低的水平，這意味著目前可能只是個階段性拐點，往後還有進一步探底的可能。
三，SOPR 指數再次觸底，回到＜1水平
SOPR (Spent Output Profit Ratio)，該指標由Medium用戶Renato Shirakashi創建。該指標通過監控鏈上UTXO，比較每一個UTXO被創建時和被花費時對應的二級市場價格，從而衡量當日轉出BTC的用戶是否在持有BTC期間獲利，進而輔助用戶進行市場的宏觀判斷。
當SOPR大於1時，說明當日所有支出BTC的用戶在總體上處於獲利階段；當SOPR小於1時，說明當日所有支出BTC的用戶在總體上處於虧損階段。
如圖綠色區域，SOPR指數再次回到1以下，意味著目前支出BTC的用戶都處於虧損狀態，由此判斷BTC價格在頂部的概率很低，泡沫程度再次被擠壓。
四，合約資金費率再次轉為正數
在資金費率維持了短期幾天的負數（紅色）之後，目前再次回到正數。多頭又回到補貼空頭的狀態。所以，目前合約市場是以做多情緒為主。但費率值還不高，只是剛開始，結合目前BTC回調後的價格，距離下一次去槓桿還將會有一段時間。
五，比特幣的採礦難度增加了21.5％
這是近7年來最大的積極難度調整，BTC全球算力正在持續增長，BTC正在被更大範圍的採納。
六，以太坊DeFi在8個月內吸收了超過千億美元的流動性
在短短8個月內，DeFi已將超過$ 100B的金額吸引到智能合約中。這些創新為個人提供了新的機會，使他們能夠真正擁有自己的資產，參與全球資本協調，通過分散交易進行貿易，利用借貸市場等。
下面的圖表展示了DeFi生態系統中用戶群和價值的爆炸性增長。用戶增長1300%，TVL增長9000%，達到$113B的規模，DEX交易量增長8500%。由此我們看到的是創新的完美風暴和財務激勵措施組合背後的新精神。整個社區通過激勵參與DeFi協議而自給自足，促使用戶轉向有效增長並保留用戶和資本的產品的激勵措施。
2021.05.15
Charles