礦工繼續囤貨BTC，57000美元以上換手率已超10%，BTC站穩萬億美元市值

一，本週（03.29-04.05）BTC市場概況

本週BTC交易價格在5.4％的相對窄幅範圍內震盪（57,168美元到高位60,265美元之間）。比特幣現在已經達到了一個重要的里程碑，整整一周的市值維持在1萬億美元以上。對於比特幣和整個加密貨幣資產類別來說，這是一個強烈的信心展示。

鏈上活動繼續鞏固了這一地位，在1萬億美元以上的交易量已達到循環供應量的10％。同時，礦工已恢復到積累模式，鏈上指標幾乎已重置維持低位。有趣的是，期貨未平倉合約已經觸及新的ATH（all time high），而交易量和空頭清算量均在下降。

二，1萬億美元市值的鏈上數據支持

URPD指數，將鏈上交易量顯示為價格集群，形成了等同於技術分析中經常使用的交易量分佈量度的鏈上度量。在特定價格範圍內交易大量BTC的地方，很可能會形成強大的支撐（或阻力）水平。

在超過1萬億美元市值以上的區間，已經交易了超過198萬個BTC，相當於流通供應量的10.6％。令人印象深刻的是，自價格離開11000-12000美元區間以來，這一鏈上交易量已形成最強的鏈上支持水平之一。

該集群的峰值交易量達到297萬BTC，交易價格在5.85萬美元至5.91萬美元之間。該集群的平均交易量為152萬BTC，也高於以較低價格交易的大多數集群。這個交易量集群很可能會形成一個非常強大的支撐位，並且似乎在證明比特幣的萬億美元市值是合理的。

三，礦工情緒轉正

上週，我們顯示了長期持有者在過去三個月中放慢了舊BTC的賣出，這一趨勢一直持續到本週。此外，礦工現已加入，其礦工淨頭寸變化指標呈綠色閃爍（正值），表明礦工正在積累和持有新開采的BTC。

雖然礦工作為賣方實體的影響力越來越小（與每日交易量相比），但他們的支出BTC方式依然是洞察牛市情緒的重要參考。

四，aSOPR指數完美重置

調整後的SOPR指標使我們能夠洞悉每天轉移的BTC可實現多少利潤。如果利潤是由舊BTC吸收的，則aSOPR將趨向較高，反之，當有利潤的BTC保持休眠狀態時，aSOPR將趨向較低值。

①當aSOPR指標越高，BTC轉移獲得的利潤就越多。

②當aSOPR降至1.0以下時，表示轉移的BTC處於虧損狀態。

在牛市中，我們通常會看到aSOPR的“重置”，在價格調整期間它會返回到接近或低於1.0。這表明有利可圖的BTC一直處於休眠狀態，而信心又恢復了對資產的持有。

下面的aSOPR圖表顯示了兩個主要觀察結果：

①本週，aSOPR幾乎已重設為1.0，這表明獲利了結減少，並表明市場信心依然存在。

②在過去三個月中，aSOPR的連續峰值已經降低。這表明隨著牛市的持續進行，獲利減少，這再次表明了市場信心的長期趨勢。

五，長期持有人（LTH）和短期持有人（STH）之間的財富分配正在放緩

該分析指出了一些關鍵的觀察結果：

①與過去6個月中LTH所賣出的相比，STH所積累的BTC多出了440k個，這表明進入市場的新需求已超過LTH的賣出量。

②如粉紅色所示，相對財富轉移正在放緩。長期持有者在放慢其賣出。

③類似的財富轉移發生在2017年的峰值附近，這是一個值得關注的有趣指標。這既可能是供應收緊（看漲），也可能迎來週期性變化（任一方向的波動可能性）。

④與2017年的一個關鍵區別是，LTH目前持有66％的循環供應量，遠高於其在2017年峰值時所持有的58％。這表明與歷史週期相比，本週期目前對“ HODL”的需求依然在高位。不利的一面是，未來會有更多的BTC利潤變現。

總體而言，在過去的幾周中，我們可以看到對HODL的需求非常顯著。礦工和長期持有人都積極看漲本週這一趨勢，而交易量繼續支持了新的萬億美元市值。

Charles

2021.04.06